從鐵礦石供給情況來看,一方面,國內(nèi)大型礦山明顯放緩復產(chǎn)步伐,中小型礦山復產(chǎn)力度較弱,5月份國產(chǎn)礦供給壓力不大。截至5月13日,大型礦山產(chǎn)能利用率59.5%,較4月末略微提升0.3個百分點。另一方面,澳洲發(fā)往中國的鐵礦石每周維持在1100-1200多萬噸的高位,預計5、6月我國進口鐵礦石同比小幅增長。
此外,美元指數(shù)回升預期強烈以及鐵礦石期貨處于持續(xù)貼水狀態(tài),均抑制鐵礦石現(xiàn)貨價格。美國聯(lián)邦公開市場委員會認為,如果美國第二季度經(jīng)濟增長加速,就業(yè)市場持續(xù)改善,那么6月份可能加息,美聯(lián)儲提振走強,對大宗商品價格利空。截至5月19日,鐵礦石期貨1609合約收盤價367元/噸,較青島港61.5%澳粉貼水38元/噸。
總體來看,由于國內(nèi)鋼價尚高于鋼廠的邊際成本線,只能硬著頭皮繼續(xù)擴產(chǎn),停產(chǎn)對其造成的損失更大,短期鋼價承壓仍重。同時,因利潤大幅縮水,鋼廠5月以來開始壓縮原材料庫存,預計6、7月份進口礦庫存使用天數(shù)進一步降至21天,7、8月份全國鋼鐵產(chǎn)量將明顯下降。當前鐵礦石處于供大于求格局,預計后期礦價仍有回落空間,62%澳洲粉礦或跌破50美元/噸。
隨著國內(nèi)鋼市供需關系逆轉(zhuǎn),4月下旬以來鋼價震蕩下行。截至5月19日,螺紋鋼價格指數(shù)2461元/噸,累計下跌19.7%;熱卷價格指數(shù)2708元/噸,累計下跌16.3%;進口礦價格指數(shù)423元/噸,累計下跌18.9%;廢鋼價格指數(shù)1445元/噸,累計下跌5.1%;焦炭價格指數(shù)970元/噸,累計上漲26.7%。
盡管礦價與鋼價同步走低,不過由于發(fā)改委出臺276個工作日制度,煤焦資源緊缺推動焦炭上漲,導致鋼材成本降幅小于鋼價,鋼廠盈利大幅縮水,螺紋鋼噸鋼毛利不到百元,已處于盈虧邊緣。雖然鋼廠有意打壓焦炭價格,奈何受原料端焦煤市場走強及“雙焦”現(xiàn)貨緊缺,短期內(nèi)焦炭價格仍維持堅挺。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù),除非政府強制性限產(chǎn)或鋼廠大幅虧損,否則鋼廠很難主動減產(chǎn)。短期內(nèi),鋼廠高爐產(chǎn)能利用率還在進一步上升。不過,Mysteel調(diào)研64家鋼廠進口礦庫存使用天數(shù)已降至23天,逐漸放緩原材料采購。且中長期來看,隨著淡季行情的深入,鋼廠去庫存壓力進一步攀升,最終因降價出貨而虧損,迫使其減產(chǎn),進而影響到鐵礦石需求。
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